História slovenského burzovníctva nemá v porovnaní s ostatnými krajinami V4 takú dlhú tradíciu. Keďže Slovensko a Česká republika tvorili v minulosti jednotný štát Československo, vývoj slovenskej burzy je úzko spätý s históriou českého burzovníctva.
Počiatky burzovníctva na Slovensku
Na území Slovenska fungovala predovšetkým Plodinová burza, ktorá bola založená v roku 1922 a ktorá zabezpečovala obchodovanie s poľnohospodárskymi komoditami. Po vzniku samostatného Slovenského štátu sa burzové aktivity rozšírili o obchodovanie s devízami a cennými papiermi. Avšak nástup druhej svetovej vojny znamenal zastavenie činnosti burzy. Po skončení vojny v roku 1945 činnosť burzy nebola obnovená. Slovenský kapitálový trh sa začal formovať až po roku 1990, kedy nastalo znovuotvorenie burzy.
Vznik Burzy cenných papierov Bratislava a.s.
Burza cenných papierov v Bratislave, a.s. (BCPB) začala svoju činnosť 15. marca 1991 na základe rozhodnutia Ministerstva financií Slovenskej republiky z roku 1990. Burza bola zapísaná ako právnická osoba v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I. Oficiálne sa tak BCPB stala organizátorom verejného trhu s cennými papiermi na Slovensku. Prvý oficiálny obchodný deň prebehol 6. apríla 1993.
Zavedenie on-line obchodovania a burzových indexov
On-line obchodovanie umožnila burza od mája 1994, čím sa výrazne modernizoval spôsob realizácie obchodov. V rovnakom období bol zavedený slovenský akciový index SAX, ktorý bol základným ukazovateľom vývoja trhu. V roku 1996 bol doplnený o dlhopisový index SDX, ktorý reflektoval dynamiku trhu so štátnymi aj korporátnymi dlhopismi.
Regulačné zmeny a dohľad nad burzou
Od roku 2001 funguje Burza cenných papierov Bratislava na základe licencie Úradu pre finančný trh, nezávislého orgánu zodpovedného za dohľad nad kapitálovým trhom a poisťovníctvom, ktorý prevzal tieto povinnosti od Ministerstva financií SR. V ďalšom období sa dohľad nad burzou presunul pod Národnú banku Slovenska, čím sa zabezpečila vyššia miera regulácie a transparentnosti kapitálového trhu.
Kľúčové míľniky v histórii BCPB
- 14. 12. 1990 – Rozhodnutie Ministra financií SR o založení Burzy cenných papierov v Bratislave ako akciovej spoločnosti.
- 15. 3. 1991 – Zápis burzy do Obchodného registra, oficiálny vznik BCPB.
- 6. 4. 1993 – Prvý deň obchodovania na burze.
- 30. 6. 1993 – Uzatvorenie spolupráce s Slovenskou centrálnou depozitárou (SCP SR) o vyporiadaní obchodov v zaknihovanej podobe.
- 21. 3. 1994 – Zavedenie Slovenského akciového indexu – SAX, nástupcu indexu CAX.
- 10. 11. 1995 – Zriadenie Burzového rozhodcovského súdu na riešenie sporov medzi účastníkmi trhu.
- 1. 10. 1996 – Zavedenie Slovenského dlhopisového indexu – SDX.
- 4. 2. 1997 – Rozšírenie počtu spoločností zahrnutých v indexe SAX z 12 na 16.
- 26. 7. 1997 – Povolenie obchodovania so zahraničnými kótovanými cennými papiermi na BCPB.
- 1. 8. 1997 – Implementácia novej štruktúry trhov – trh kótovaných cenných papierov, trh registrovaných cenných papierov a voľný trh.
- 1. 7. 1999 – Zrušenie listinných akcií na doručiteľa, ktoré sa mohli existovať už iba v zaknihovanej podobe, čím sa zvýšila transparentnosť trhu.
- 8. 6. 2000 – BCPB prijatá ako člen korešpondent Európskej federácie búrz (FESE).
- 19. 7. 2000 – Začiatok obchodovania s dlhopismi Fondu národného majetku Slovenskej republiky (FNM SR) na burze.
- 1. 11. 2000 – Vstup do platnosti zákona o úrade pre finančný trh a novela zákona o cenných papieroch zjednocujúca pravidlá verejného obchodovania.
- 11. 12. 2000 – Zavedenie pravidiel nového trhu určeného pre malé a stredné rastúce spoločnosti.
Rozvoj burzy v novom tisícročí
V marci 1994 bol zavedený slovenský akciový index SAX, ktorý sledoval vývoj najvýznamnejších obchodovaných spoločností na burze. V roku 1995 BCPB vstúpila do medzibankového zúčtovacieho mechanizmu, čím sa významne zlepšilo bezpečné vyporiadanie obchodov. Následne pribudol aj Slovenský dlhopisový index SDX, ktorý od roku 1996 sledoval vývoj trhu s dlhopismi. V roku 2003 došlo k prepracovaniu metodológie výpočtu týchto indexov, aby lepšie reflektovali trhové podmienky.
Rok 1997 priniesol modernizáciu trhu prostredníctvom zavedenia novej segmentácie burzových trhov, ktorá rozlišovala medzi kótovanými, registrovanými a voľnými trhmi. Táto štruktúra umožnila lepšiu kategorizáciu cenných papierov podľa ich likvidity a regulačného režimu.
V máji 2002 sa BCPB stala asociovaným členom Európskej federácie búrz (FESE), čím sa československý kapitálový trh zaradil medzi európske aktérov kapitálových trhov. V roku 2004 bol status BCPB v FESE povýšený na plnoprávneho člena.
Dlhopisové indexy SDX Group a ich význam
Dňa 30. mája 2002 sa BCPB spolu s ostatnými burzami krajín V4 stala asociovaným členom FESE a o dva roky neskôr nadobudla plnoprávne členstvo. V roku 2004 burza začala pravidelne publikovať novú skupinu dlhopisových indexov SDX Group, ktoré sledovali segmentáciu trhu s dlhopismi detailnejšie a nahrádzali pôvodný index SDX. Tieto indexy priniesli investorom presnejšie hodnotenie výkonnosti trhu so štátnymi a korporátnymi dlhopismi.
Vývoj burzových indexov v posledných rokoch
K 1. októbru 2005 ukončila BCPB publikovanie pôvodného dlhopisového indexu SDX. Hlavný ukazovateľ vývoja trhu dlhových cenných papierov sa od tej doby stal komplexný súbor dlhopisových indexov SDX Group, ktoré poskytujú podrobnejšie rozdelenie podľa kreditných ratingov a splatností. Výpočet pôvodného indexu SDX bol definitívne ukončený v decembri 2005.
Súčasná regulácia a postavenie burzy
Dnes burza pôsobí na základe povolenia vydaného Úradom pre finančný trh dňa 25. júna 2001, ktoré jej umožňuje vykonávať činnosť organizátora verejného trhu s cennými papiermi. BCPB tak predstavuje centrálne miesto pre obchodovanie s akciami, dlhopismi, ako aj ďalšími finančnými nástrojmi na slovenskom kapitálovom trhu, pričom súčasne zabezpečuje transparentnosť, likviditu a reguláciu trhu v súlade s európskymi štandardmi.
