Burzový systém a jeho základné komponenty
Burzový systém predstavuje komplexný súbor jednotlivých burzových prvkov a vzájomných väzieb medzi nimi, ktoré spoločne zabezpečujú efektívne fungovanie burzového trhu.
Burzové prvky a ich úloha
Burzové publikum
- Burza cenných papierov (CP) nie je otvoreným trhom pre verejnosť, prístup je umožnený len vybraným osobám a inštitúciám.
- Prostredníctvom týchto autorizovaných účastníkov je umožnené obchodovanie všetkým záujemcom o cenné papiere.
- Burzových účastníkov delíme na:
- a) Nepriami účastníci – typicky investori, ktorí majú záujem kúpiť alebo predať cenné papiere, no realizujú obchody prostredníctvom zástupcov.
- b) Priami účastníci – obchodníci, ktorí realizujú obchody priamo na burze, a to na vlastný účet alebo na účet svojich klientov.
Typy burzových účastníkov
Burzoví obchodníci
- Zastupujú členské firmy burz a poskytujú široké spektrum služieb súvisiacich s investovaním, úschovou cenných papierov a majetkovou správou.
- Realizujú kúpno-predajné príkazy, pričom často nevyužívajú príkazy priamo na burze, ale vykrývajú obchody medzi sebou alebo vykonávajú transakcie na vlastný účet.
- Ich činnosť prispieva k zvýšeniu likvidity trhu a nárastu objemu obchodov.
- Členstvo v burzových firmách sa získava splnením odborných požiadaviek alebo nákupom kresla na verejných aukciách (v prípade členských búrz).
Burzoví sprostredkovatelia
- Plnia sprostredkovateľskú a kurzotvornú funkciu, určujú burzové kurzy a zabezpečujú vysporiadanie obchodov.
- Rozlišujeme:
- – Pasívnych sprostredkovateľov – menovaných samotnou burzou a vykonávajúcich len funkciu vysporiadania obchodov a určovania cien (typické pre Európu).
- – Aktívnych sprostredkovateľov alebo tvorcov trhu – bežných na anglosaských burzách, ktorí nielen oznamujú kúpne a predajné ceny, ale sú ochotní kedykoľvek uskutočniť transakciu (brokeri uzatvárajú obchody na cudzí účet, makléri obchodujú na vlastný účet).
Význam a výhody účasti na burze
- Posilnenie kapitálovej základne spoločnosti prostredníctvom verejného trhu.
- Efektívne a rýchle získavanie finančných prostriedkov pre rozvoj podnikania.
- Denné oceňovanie akcií na základe transparentných trhových mechanizmov.
- Zvýšená publicita a pozitívny imidž kotovanej spoločnosti.
- Jednotná a jednoduchá transformácia vlastníckych práv k cenným papierom.
- Možnosť rozširovania kapitálovej základne na širokom trhu.
- Diversifikácia rizika vďaka širokému okruhu akcionárov.
Obchodný systém burzy – rôzne modely v globálnom kontexte
Obchodné systémy burzy sa v jednotlivých krajinách líšia a ich dizajn býva často prispôsobený technickému rozvoju a legislatíve. Z technického hľadiska rozlišujeme dva základné modely:
- Prezenčný typ burzy
- Elektronický typ burzy
Prezenčný typ burzy
Tento model predstavuje tradičný burzový systém, kde obchody prebiehajú fyzicky na burzovom parkete prostredníctvom metódy „verejného kriku“, pričom sú používané pomôcky ako krieda a baliace tabule na zaznamenávanie príkazov.
Burzová plocha je rozdelená na dve hlavné časti:
- Parket: Oficiálna burzová časť ohraničená zábradlím, kde sa realizujú obchody s cennými papiermi, ktoré sú pripustené na burzu a kótované v oficiálnom burzovom lístku.
- Kulisa: Neoficiálna časť burzy, kde sa obchoduje s tzv. exotickými cennými papiermi, ktoré nie sú kótované na burze.
Elektronický typ burzy
Vývoj výpočtovej techniky a telekomunikačných systémov viedol k transformácii tradičnej burzovej infraštruktúry na elektronické obchodné platformy. Aktualne je možné uskutočniť obchodovanie prostredníctvom počítačových systémov v priebehu niekoľkých sekúnd a často vo veľmi veľkých objemoch.
Výhody elektronického obchodného systému
- Výrazné zrýchlenie vykonávania burzových príkazov, čím dochádza k efektívnejšiemu realizovaniu obchodov.
- Zníženie transakčných nákladov v porovnaní s prezenčnými systémami.
- Skvalitnenie a zrýchlenie šírenia relevantných burzových informácií.
- Možnosť realizácie vyššieho objemu obchodov.
- Zabezpečenie rovnocenného a priamého prístupu všetkých burzových účastníkov, čím sa zvyšuje transparentnosť trhu.
- Podpora vytvárania jednotného nadnárodného burzového trhu, ktorý integruje viaceré regionálne burzy.
