Finančné deriváty sú finančné nástroje, ktorých hodnota je odvodená od hodnoty podkladového aktíva. Používajú sa na riadenie rizika, špekulácie alebo arbitrážne obchody a delia sa do dvoch základných skupín:
- Finančné deriváty termínového trhu
- Finančné deriváty syntetické a kombinované
Termínové kontrakty a ich charakteristika
Termínové kontrakty predstavujú obchodné dohody, v ktorých jedna strana nadobúda právo alebo povinnosť kúpiť či predať určité aktívum za vopred dohodnutú cenu k určitému dátumu v budúcnosti. Ich podstata spočíva v časovom odklade medzi uzatvorením obchodu a jeho plnením.
Historický vývoj termínových kontraktov
Termínové kontrakty majú veľmi dlhú históriu, ich koreň môžeme nájsť už v starovekom Ríme, kde sa zabezpečoval obchod s obiliem na budúce dodávky za pevne stanovené ceny. V modernej dobe sa termínové obchodovanie začalo intenzívne rozvíjať v USA s komoditami ako obilie a kukurica a neskôr sa rozšírilo aj na ďalšie komodity a finančné aktíva.
Rozšírenie termínových trhov na finančné nástroje
Po niekoľkých desaťročiach praxe investori pochopili, že termínové kontrakty je možné aplikovať aj na obchodovanie s cennými papiermi a inými finančnými nástrojmi. Dnes existujú finančné termínové obchody, v ktorých sú podkladovými aktívami napríklad akcie, štátne alebo korporátne dlhopisy, cudzie meny, úrokové sadzby či burzové indexy.
Výhody termínových obchodov
- Zabezpečenie cenovej stability: Podnik získa istotu budúceho predaja za dnešnú pevnú cenu, zatiaľ čo kupujúci má garantovanú budúcu dodávku za dohodnutú sumu.
- Ochrana pred cenovými rizikami: Obidve strany sú chránené pred neočakávanými výkyvmi cien na trhu, čím minimalizujú riziko strát.
- Odvodzenie hodnoty: Trhová cena termínového kontraktu vždy závisí od hodnoty a vývoja podkladového aktíva.
- Široká škála podkladových aktív:
- fyzické komodity (napríklad ropa, zlato, poľnohospodárske produkty)
- finančné aktíva (cenné papiere, štátne dlhopisy, akciové indexy)
- meny a devízové páry
- Stabilita nominálnej hodnoty: Nominálna hodnota kontraktu zostáva počas jeho trvania nemenná.
- Zmena trhovej hodnoty: Hodnota kontraktu je pri jeho vzniku nulová, následne sa vyvíja podľa kolísania cien podkladového aktíva.
- Vzájomná protihodnota: Pre oboch obchodných partnerov má trhová hodnota rovnakú absolútnu hodnotu, ale opačné znamienko.
Typy termínových kontraktov
Forwardy a futures kontrakty
Medzi najrozšírenejšie typy pevne stanovených termínových kontraktov patria forwardy a futures, ktoré umožňujú nákup alebo predaj finančných nástrojov či komodít za vopred určenú cenu a k dohodnutému dátumu v budúcnosti.
Dohody o termínovanej úrokovej sadzbe
V rámci finančných derivátov sa špeciálne zaraďujú aj Forward Rate Agreements (FRA), teda dohody o termínovanej úrokovej sadzbe. Tieto zmluvy umožňujú stranám zabezpečiť si fixnú úrokovú sadzbu na budúce obdobie, čím sa eliminujú riziká spojené s kolísaním úrokových mier.
Charakteristika pevných termínových kontraktov
- Vzájomné záväzky: Obidve zúčastnené strany získavajú súčasne pevné pohľadávky aj záväzky.
- Absencia voľby: Žiadna strana nemá právo výberu – všetky podmienky sú presne stanovené vopred.
- Predvídateľnosť platobných podmienok: Platby sú pevne dané a závisia napríklad od pohybu cien, menových kurzov alebo vývoja akcií počas dohodnutého obdobia.
