Na trhoch Burzy cenných papierov v Bratislave (BCPB) sa v priebehu roka 2015 začalo obchodovanie celkovo s 38 novými emisiami cenných papierov domácich emitentov v súhrnnej hodnote 4,46 miliárd eur. Hlavný kótovaný trh sa rozšíril o jednu novú emisiu štátnych dlhopisov a dve nové emisie štátnych pokladničných poukážok.
Okrem kapitálu získaného emisnou činnosťou priamo na burze sa na trhy BCPB preniesol aj prílev nových finančných prostriedkov prostredníctvom prijímania ďalších tranží už existujúcich emisií dlhopisov. Počas roka 2015 sa uskutočnilo navýšenie emitovaného objemu u piatich emisií štátnych dlhopisov a piatich emisií dlhopisov umiestnených na regulovanom voľnom trhu, pričom celková menovitá hodnota tohto kapitálu predstavovala 2,173 miliardy eur. Spolu tak celková hodnota kapitálu prijatého na trhy BCPB v roku 2015 dosiahla 6,627 miliárd eur, čo znamená pokles takmer o tretinu v porovnaní s rokom 2013.
Na obchodnej ploche Burzy cenných papierov v Bratislave prevažujú z hľadiska počtu obchodovateľných emisií dlhopisy, zatiaľ čo objem obchodov s akciami a podielovými listami zostáva minimálny.
Trhové segmenty na burze
Produkty obchodované na burze sú rozdelené do piatich výrazných trhových segmentov. Kritériá zaradenia konkrétneho produktu do príslušného segmentu vychádzajú z typu cenného papiera, rozsahu informačných povinností emitenta a požiadaviek kladených na tvorcov trhu:
- akciový trh
- dlhopisový trh
- derivátový trh
- trh so štruktúrovanými produktmi
- trh ostatných titulov
Akciový trh
Akciový trh je rozdelený na dva základné podsegmenty podľa prísnosti požiadaviek na emitentov a kvality obchodovania:
- Primárny akciový trh: Tento trh je určený pre kótovanie akcií firiem, ktoré sú povinné dodržiavať prísnejšie kritériá transparentnosti, kvality finančného výkazníctva a vyžadovanej informovanosti investorov. Medzi jeho podmienky patrí minimálne 25 % rozptýlenie akcií medzi verejnosť a trhová kapitalizácia minimálne 15 miliónov eur. Ak je podiel akcií voľne obchodovateľný nižší, musí byť splnená vyššia hranica trhovej kapitalizácie (minimálne 30 miliónov eur).
- Štandardný akciový trh: Určený pre emitentov a akcie, ktoré nesplňujú požiadavky primárneho trhu. Tento segment sa ďalej deli podľa systému obchodovania na kontinuálny a aukčný trh.
Dlhopisový trh
Tento segment zahrňuje všetky dlhopisy, ktoré sú pripustené na hlavný, vedľajší alebo tretí trh. Dlhopisový trh je členený podľa sektorov pôvodu emisií:
- Verejný sektor: zahŕňa dlhopisy vydané vládou, verejnými inštitúciami a nadnárodnými organizáciami.
- Podnikový sektor: dlhopisy emitované spoločnosťami za účelom získania dodatočného kapitálu na rozvoj či investície.
- Finančný sektor: zahŕňa dlhopisy bánk a finančných inštitúcií, vrátane nástrojov používaných na refinancovanie úverov.
- Trh záruk: zahŕňa dlhopisy, ktorých splatnosť nie je pevne stanovená na konkrétny dátum, ale je viazaná na vývoj určitého podkladového aktíva alebo indexu.
Derivátový trh
Derivátový trh umožňuje obchodovanie s rôznymi finančnými derivátmi, ako sú opcie a iné derivátové nástroje, ktoré slúžia na zmenu expozície voči podkladovým aktívam či na špekuláciu.
Trh so štruktúrovanými produktmi
Tu sa obchoduje so štruktúrovanými produktmi, vrátane certifikátov, investičných fondov a warantov, ktoré umožňujú investorom realizovať rôznorodé investičné stratégie s popisovanými rizikami a výnosmi.
Trh ostatných titulov
Táto kategória pozostáva zo všetkých cenných papierov, ktoré sa neklasifikujú do vyššie uvedených skupín a umožňuje ich ďalšie obchodovanie na burze.
Prijatie cenného papiera na obchodný trh
Okrem štruktúry trhových segmentov sa burza rozlišuje aj podľa charakteru platforiem, na ktorých sa cenné papiere obchodujú: oficiálny trh, voľný trh a tretí trh. Toto rozdelenie slúži ako kritérium pre zaradenie cenných papierov do jednotlivých trhových segmentov a zodpovedá rôznym požiadavkám na transparentnosť a reguláciu.
Kritériá pre prijatie a umiestnenie cenných papierov na trh
Pri prijímaní cenných papierov na obchodovanie na burze platia nasledovné základné kritériá:
- Neexistujú striktne vopred stanovené kritériá na emisiu cenných papierov, ktoré by obmedzovali akýkoľvek typ emisie.
- Cenný papier môže byť prijatý na burzu na základe žiadosti emitenta alebo člena BCPB, prípadne na základe rozhodnutia samotnej burzy.
- Je nevyhnutné získať povolenie od Úradu pre finančný trh (ÚFT) na vydanie cenného papiera ako verejne obchodovateľného nástroja.
- Informačné povinnosti sa až do 30. apríla 2002 vzťahovali iba na spoločnosti, ktoré k 31. októbru 2000 boli verejne obchodovateľné, pokiaľ všetci akcionári nerozhodli o zrušení verejnej obchodovateľnosti emisie.
