Oficiálne akciové indexy na Bratislavskej cenníovej burze
Bratislavská cenníová burza (BCPB) používa ako svoj oficiálny akciový index Slovenský akciový index – SAX. Tento index patrí medzi kapitálovo vážené indexy, ktoré porovnávajú trhovú kapitalizáciu vybraného súboru akcií s trhovou kapitalizáciou toho istého súboru akcií k referenčnému dňu. Index SAX poskytuje komplexný pohľad na zmeny majetku investora, pretože zahŕňa nielen zmeny cien akcií, ale aj dividendové výnosy a dopady zmien v objeme akciového kapitálu, teda rozdiel medzi aktuálnou trhovou cenou a upisovacou cenou nových akcií.
Výpočet hodnoty indexu SAX
Počiatočná hodnota indexu SAX bola nastavená na 100 bodov k referenčnému dňu 14. septembra 1993. Dôležité je, že SAX odráža výhradný vývoj na BCPB. Do 30. júna 2001 bol jeho výpočet založený na priemerných cenách uvádzaných v kurzových lístkoch, avšak od 1. júla 2001 je oficiálna denná hodnota vypočítavaná na základe záverečných kurzov bázických titulov, čo zvyšuje presnosť a transparentnosť indexu.
Vzorec pre výpočet indexu SAX
Index SAX sa vypočítava podľa vzťahu:
Fi = opravný faktor pre i-tu akciu
Piact = záverečná cena i-tej akcie k danému dňu
Pir = záverečná cena i-tej akcie k referenčnému dňu (14. september 1993)
Gi = počet akcií i-tej spoločnosti k danému dňu
Táto formula je dynamická a flexibilná, čo umožňuje meniť zastúpenie jednotlivých akciových spoločností v indexe, ako aj ich počet podľa aktuálnej obchodovateľnosti a vstupu nových spoločností na kapitálový trh. Pri zmenách zloženia indexu sa nastavujú opravné faktory tak, aby sa zabezpečila kontinuálna a bezproblémová kontinuita vývoja indexu.
V súčasnosti SAX zahŕňa 16 najlikvidnejších slovenských akciových spoločností, čím poskytuje reprezentatívny prehľad o stave slovenského akciového trhu.
Slovenský dlhopisový index (SDX)
Od 1. októbra 1996 BCPB vytvorila aj indikátor vývoja trhu dlhopisov – Slovenský dlhopisový index – SDX. Tento index má dvojzložkovú povahu, pričom jeho prvá časť zahŕňa štátne dlhopisy a druhá časť dlhopisy spoločností. SDX sleduje vývoj trhových cien a výnosov dlhopisov a poskytuje investorom komplexný prehľad o dlhopisovom trhu na Slovensku.
Parametre výpočtu SDX
Výpočet SDX využíva nasledujúce premenné:
K = opravný koeficient
Wi = váha i-teho dlhopisu v indexe
Pi = predchádzajúci priemerný kurz i-teho dlhopisu na BCPB
AUVi = alikvótny úrokový výnos pre i-ty dlhopis v danom čase
Pre SDX bola vybraná kumulatívna formula, ktorá zohľadňuje kapitálové zmeny vrátane zmien cien dlhopisov a úrokové výnosy v podobe alikvótnych úrokov a výplat kupónov. Tento prístup zaručuje, že index reflektuje skutočný výnos z investície do dlhopisového portfólia.
Funkcia a význam SDX
SDX je navrhnutý tak, aby zobrazoval hodnotu investície na úrovni 100 Sk na začiatku svojho sledovania, teda k 1. októbru 1996. Hodnota indexu sa postupne zvyšuje s akumulovanými úrokovými výnosmi a súčasne reaguje na trhové pohyby cien jednotlivých dlhopisov. Každá emisná séria má pridelenú váhu podľa svojej celkovej veľkosti v portfóliu indexu, čím je zabezpečená realistická reprezentácia trhu dlhopisov.
Vďaka týmto vlastnostiam predstavujú indexy SAX a SDX spoľahlivé nástroje pre investorov a analytikov, ktorí sledujú slovenský kapitálový trh a jeho vývoj, pričom im poskytujú dôležité informácie o efektivite investovania a trhových trendoch.
